Pour Paul Krugman (dans The International Herald Tribune du 23 juillet), la décision des Chinois de décrocher le yuan du dollar est, à première vue, énigmatique. Peut-être s’agit-il, pour le court terme, d’une « piece of theater designed to buy a few months’ respite from protectionist pressures in the U.S. Congress ».
D’ailleurs, toujours séduite par le court terme, l’administration GW Bush (le secrétaire au trésor Snow) a dit toute sa satisfaction de la décision chinoise.
Mais Krugman n’en reste pas là. Il pense aux effets qui vont commencer à se faire sentir dans les prochains mois. En un mot: au travers des diverses probabilités de développement des rapports commerciaux et financiers (position du dollar, courant des investissements), la fin du crédit chinois qui soutient les Etats-Unis. Et l’apparition soudaine d’une nouvelle situation stratégique.
« Nonetheless, it could be the start of a process that will turn the world economy upside down or, more accurately, right side up. That is, the free ride China has been giving America, in which the world’s richest economy has been getting cheap loans from a country that is dynamic but still quite poor, may be coming to an end.
(…)
» And what about the strategic effects? Right now America is a superpower living on credit something I don’t think has happened since Philip II ruled Spain. What will happen to our stature if and when China takes away our credit card?
» This story is still in its early days. On the first day of the new policy, the yuan rose only 2 percent, not enough to make any noticeable difference. But one of these days Chinese dollar purchases will trail off, and we’ll find ourselves living in interesting times. »
Mis en ligne le 23 juillet 2005 à 08H20